شهدت الأسهم الأمريكية انخفاضًا حادًا يوم الإثنين، حيث فقدت شركة تصنيع الرقائق Nvidia ما يقرب من 600 مليار دولار من قيمتها السوقية، بعد أن أعلنت شركة ذكاء اصطناعي صينية ناشئة DeepSeek عن تقدم مفاجئ، مما هز ثقة المستثمرين في الهيمنة التكنولوجية الأمريكية.
DeepSeek، وهي شركة ناشئة لم تكمل عامها الأول، كشفت الأسبوع الماضي عن قدرة مذهلة: حيث قدمت نموذج ذكاء اصطناعي يشبه ChatGPT يُدعى R1، يتمتع بجميع القدرات المعتادة، ولكنه يعمل بتكلفة أقل بكثير من نماذج OpenAI وGoogle وMeta. ووفقًا للشركة، فقد أنفقت فقط 5.6 مليون دولار على قوة الحوسبة لنموذجها الأساسي، مقارنة بمئات الملايين أو حتى المليارات التي تنفقها الشركات الأمريكية على تطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي.
هذا الإعلان تسبب في صدمة قوية في الأسواق، وخاصة في قطاع التكنولوجيا، يوم الإثنين.
- تراجع مؤشر ناسداك المثقل بأسهم التكنولوجيا بنسبة 3.1%.
- انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.5%.
- بينما ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 289 نقطة (حوالي 0.7%)، مدعومًا بارتفاع أسهم شركات الرعاية الصحية والاستهلاكية التي قد تتأثر سلبًا بتطورات الذكاء الاصطناعي.
Meta أعلنت الأسبوع الماضي أنها ستنفق 65 مليار دولار على تطوير الذكاء الاصطناعي هذا العام. وفي العام الماضي، صرّح سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لـ OpenAI، أن صناعة الذكاء الاصطناعي ستحتاج إلى تريليونات الدولارات لدعم تطوير الرقائق المطلوبة لمراكز البيانات كثيفة الاستهلاك للطاقة التي تدير نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
من جانبه، وصف المستثمر البارز مارك أندريسن، أحد أبرز الداعمين للرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، شركة DeepSeek بأنها “واحدة من أكثر الاختراقات المذهلة التي رأيتها على الإطلاق”، في منشور له على منصة X.
لكن الإنجاز المذهل لهذه الشركة الناشئة والمجهولة نسبيًا يصبح أكثر صدمة عند الأخذ في الاعتبار أن الولايات المتحدة عملت لسنوات على تقييد إمدادات الرقائق القوية للذكاء الاصطناعي إلى الصين، بدعوى مخاوف الأمن القومي. وهذا يعني أن DeepSeek تمكنت من تحقيق نموذجها الفعال باستخدام رقائق ضعيفة نسبيًا مقارنة بالمنافسين.
أسهم التكنولوجيا تنهار
تعرضت أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية لضربة قاسية يوم الإثنين.
- Nvidia (NVDA)، المورد الرائد لرقائق الذكاء الاصطناعي، انخفضت بنسبة 17%، وخسرت 588.8 مليار دولار من قيمتها السوقية، وهو أكبر انخفاض في القيمة السوقية لأي شركة في يوم واحد، متجاوزًا الرقم القياسي السابق البالغ 240 مليار دولار، الذي سجلته Meta قبل ثلاث سنوات.
- لكي نضع هذا في السياق، فإن الخسارة التي تكبدتها Nvidia يوم الإثنين تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية لجميع الشركات باستثناء 13 شركة فقط.
- بدأت Nvidia اليوم كأكبر شركة مدرجة في البورصة من حيث القيمة السوقية (أكثر من 3.4 تريليون دولار)، لكنها أنهت اليوم في المركز الثالث بعد آبل ومايكروسوفت.
- انخفضت أسهم كل من Meta (META) و Alphabet (GOOGL) (الشركة الأم لـ Google) بشكل حاد.
- تراجعت أسهم Marvell، Broadcom، Micron، وTSMC، وهي شركات منافسة لـ Nvidia، بشكل ملحوظ.
- تراجعت أسهم شركات الطاقة ومراكز البيانات مثل Oracle (ORCL)، Vertiv، Constellation، وNuScale.
هذا الانهيار أدى إلى سحب السوق بالكامل إلى الأسفل، حيث تشكل أسهم التكنولوجيا حوالي 45% من مؤشر S&P 500، وفقًا للمحلل كيث ليرنر من Truist.
هل تفقد الشركات الأمريكية ريادتها في الذكاء الاصطناعي؟
يقول ليرنر:
“التفوق الأمريكي كان مدفوعًا بالتكنولوجيا والتقدم الذي تحققه الشركات الأمريكية في مجال الذكاء الاصطناعي. ولكن إطلاق نموذج DeepSeek جعل المستثمرين يعيدون النظر في مدى تفوق الشركات الأمريكية، والتكاليف الهائلة التي تُنفق، وما إذا كانت هذه الاستثمارات ستؤدي إلى أرباح أم أنها مجرد إنفاق مبالغ فيه.”
مع دخول عدد من شركات التكنولوجيا موسم الإعلان عن الأرباح هذا الأسبوع، فإن ردود فعلها تجاه ما قدمته DeepSeek قد تؤدي إلى تحركات عنيفة في الأسواق خلال الأيام والأسابيع القادمة. في هذه الأثناء، بدأ المستثمرون في إعادة تقييم شركات الذكاء الاصطناعي الصينية.
تقول شارو شانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في Saxo:
“شركات التكنولوجيا الصينية، بما في ذلك الشركات الناشئة مثل DeepSeek، يتم تداولها بأسعار مخفضة بسبب المخاوف الجيوسياسية وضعف الطلب العالمي. لكن صعود DeepSeek قد يجذب اهتمامًا جديدًا من المستثمرين، مما قد يشكل قصة نمو بديلة.”
تغيير كبير في استثمارات وول ستريت بعيدًا عن الذكاء الاصطناعي
أدى هذا الخبر أيضًا إلى تحولات كبيرة في استثمارات وول ستريت، حيث ابتعد المستثمرون عن شركات التكنولوجيا نحو قطاعات أخرى.
- كانت شركات الطاقة تستفيد من الطلب المتزايد على الكهرباء لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، لكنها تعرضت لخسائر فادحة يوم الإثنين.
- انخفضت أسهم Constellation Energy (CEG)، الشركة المسؤولة عن إعادة تشغيل محطة Three Mile Island النووية لتزويد مراكز الذكاء الاصطناعي بالطاقة، بنسبة 21%.
- هبطت Vistra (VST) بنسبة 28%، وانخفضت GE Vernova (GEV) بنسبة 21%.
- تراجعت أسعار العقود الآجلة للغاز الطبيعي بنسبة 5.9%، وانخفض النفط بأكثر من 2%.
- كما انخفضت البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.
هل هذا التهديد حقيقي؟
على الرغم من أن هذا الإنجاز يعد مذهلًا، إلا أنه قد لا يكون كافيًا لمحو سنوات من الهيمنة الأمريكية في الذكاء الاصطناعي. كما أن حدوث تحول ضخم نحو شركة صينية ناشئة أمر غير مرجح حاليًا. لذا، قد يكون الانخفاض الحاد في السوق مبالغًا فيه، أو ربما كان المستثمرون يبحثون عن سبب للبيع.
يقول مايكل بلوك، محلل الأسواق في Third Seven Capital:
“الوقت وحده سيحدد ما إذا كان تهديد DeepSeek حقيقيًا. السباق بدأ لمعرفة أي تقنية ستنتصر وكيف ستستجيب الشركات الغربية الكبرى. لكن الأسواق كانت قد أصبحت راضية جدًا مع بداية حقبة ترامب 2.0، وربما كانت تبحث عن ذريعة للتراجع – ووجدت عذرًا رائعًا هنا.”
في الوقت الحالي، تعتمد الصناعة على تصريحات DeepSeek بشأن تكلفة نموذجها المنخفضة. لا يوجد أحد ينكر ذلك علنًا، ولكن حالة الذعر في السوق تعتمد بشكل أساسي على صحة مزاعم شركة ناشئة غير معروفة نسبيًا.
على الرغم من أن خفض التكاليف يعد إنجازًا كبيرًا، إلا أن نموذج R1 هو مجرد منافس لـ ChatGPT، وهو نموذج لغوي ضخم موجه للمستهلكين. ولم يُثبت بعد قدرته على التعامل مع المهام الصناعية الضخمة التي لا تزال تتطلب استثمارات هائلة في البنية التحتية.
المصدر: CNN